近期，铜市展现出“宏观冲击与基本面韧性”并存的复杂局面。10月10日，全球市场遭遇“黑色星期五”的剧烈震荡。特朗普在社交平台发表强硬言论，加剧贸易紧张局势，致使美股三大指数暴跌。受此影响，大宗商品市场受挫，当日伦铜期货冲高后回落，回吐前期涨幅，盘中振幅达5%，最终收于10374美元/吨，跌幅3.73%。沪铜期货主力合约10月9日夜盘触及88090元/吨高点后，随外盘走势回落，10月10日最低下探至82700元/吨，48小时内高位回撤幅度达6.12%。

从宏观层面分析，自2025年下半年起，全球地缘政治风险攀升，推升资源品风险溢价。同时，中国诸如《有色金属行业稳增长工作方案》等政策持续发力，通过稳经济、扩内需及发展新质生产力等举措，系统性改善产业链景气度，强化市场对铜价中长期偏强的预期。近年来，铜资源博弈紧张，全球铜产业链上游资源定价争夺进入关键窗口期，铜作为全球战略性矿业资源“风向标”，处于全球资源博弈核心位置。

自2025年以来，铜价高位剧烈震荡，不仅反映供需结构性错配，还源于地缘政治扰动、资本流动与市场情绪驱动的“周期表行情”。非洲、东南亚、南美等关键矿产地罢工事件频发，全球贸易战风险升级，加剧铜矿供应短缺预期。从铜Ÿ..