节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：7/10


周三，铜价突破历史最高点。此次铜价攀升，主要受矿产供应担忧加剧，以及中美达成贸易协议预期的推动。然而，分析师对此存疑，若需求未持续增长，此轮涨势能否延续有待观察。

铜价常被视作全球经济的重要风向标，今年以来已累计上涨超27%。这一涨幅得益于美元走软，使得持有其他货币者购买金属成本降低，以及利率下降等多重因素。

荷兰国际集团分析师埃瓦·曼蒂希指出，美中达成贸易协议的前景，为铜价上涨注入新动力。该银行预计，今年及2026年铜市供需平衡将更趋紧张。不过，与众多银行和经纪商类似，荷兰国际集团预计届时会出现供大于求的局面。

矿产及大宗商品交易商嘉能可周三效仿竞争对手英美资源集团，公布2025年前九个月铜产量下降，并下调全年产量预期，进一步加剧矿产产量受限状况。

伦敦金属交易所基准铜价上涨约1.5%，达每吨11200美元，此前突破2024年5..

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