# 铜价暂以偏弱看待【机构评论】
来源：光大期货

宏观层面，美国6月PCE物价指数同比达2.6%，超出预期的2.5%以及前值2.3% ；核心PCE同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，前值同样为2.8%。核心通胀指标的回升，使得美联储在再次降息问题上的分歧加剧。关税方面，特朗普宣布美墨关税延长90天，与此同时，中美谈判仍在持续推进。国内方面，重要会议指出，宏观政策需持续发力，并适时加大力度，要有效挖掘内需潜力，持续防范化解重点领域风险。库存方面，LME库存增加1350吨，至138200吨；Comex库存增加1784吨，至233978吨；SHFE铜仓单减少351吨，降至19622吨；BC铜仓单维持在3313吨。需求层面，淡季效应延续，消费呈现疲软态势。

近期，宏观因素的影响偏于弱势。美联储对降息预期的压制、国内态势从反内卷走向稳定、特朗普未加征精铜关税，这些因素促使美元回升，美铜价格回落，进而带动铜价走弱。虽然对LME和沪铜的带动作用相对有限，但从近期三地库存增加的情况来看，基本面的支撑也较为乏力。因此，当前暂以偏弱的观点看待铜价，后续需关注是否会有新的因素出现并产生影响。