美政府复工在即，铜铝锡多头再增仓

周四，有色板块呈现涨势与增仓共振态势。美国政府结束停摆，市场密切关注经济指标，普遍认为美联储12月降息概率较大，流动性预期较为充分。以下对各类有色金属市场情况进行分析：
铜市场：沪铜与伦铜短线分别再次测试8.8万与1.1万美元关键点位。周内社会库存增加5200吨至20.11万吨，现铜价格跟涨，上海铜维持升水。短线需重点关注上方整数关口的表现，此点位对铜价走势具有重要指示意义。
铝及相关产品市场：沪铝延续增仓上行，华东、中原和华南现货升贴水波动不大。宏观层面偏积极，铝市远期供需具备一定想象空间，但短期基本面平稳，库存和现货表现中性。沪铝高点刷新近三年新高，有色...
锌市场：外盘延续强势，锌锭出口窗口打开，内外矿TC齐降，中国炼厂减产逐步落地，华东地区现货偏紧，贸易商挺价，内外盘库存劈叉态势逐渐修复，内外盘价差进一步走扩空间不足，沪锌不建议做空配置，反弹暂看2.32万元/吨，同时需继续跟踪外盘交仓情况，把握反套入场机会。
铅市场：新国标电动二轮车12月1日起全面替代旧车型，车重放开，铅酸蓄电池消费预期好转；废电瓶反向开票政策2026年正式执行，税收成本将体现在价格中。中国铅现货偏紧，不排除贸易商囤货。交割临近，铅社库继续走高但整体水平偏低，期现价差日内走扩，后市交仓累库压力仍存，下游观望慎采，沪铅在1.78万元/吨处压力明显，不过近期市场资金多头情绪偏高，四季度高点暂看1.82 – 1.85万元/吨。
镍及不锈钢市场：沪镍小幅下挫，但市场交投活跃，持仓持续抬升。美国政府有望结束停摆，缓解短期宏观担忧，但镍产业链整体过剩，表现平淡。主流不锈钢厂取消限价并下调盘价，市场低迷，供方降价出货，然而年末淡季叠加“买涨不买跌”心态，成交冷清。沪镍多头题材耗尽，价格弱势运行，重心倾向下移。
锡市场：沪锡加权碰触60万整数关，资金交投积极。现锡跟涨，对交割月实时贴水扩大。受佤邦复产节奏与印尼天马整顿产能效率影响，市场交易集中在紧现实层面。等待社库数据公布，内盘资金引导下，短线仍有上测整数关潜力。从基本面角度，中长线建议采取短多长空方式高位做空配置，或配置虚值看涨期权，今日看涨期权动态收益较大。