节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：10/10


2025年11月19日 —— 昨日（11月18日），中国工业和信息化部联合自然资源部发布《2026年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标及出口配额方案》，宣布2026年稀土开采总量控制指标增幅仅为1.5%，但关键中重稀土元素出口配额将直接削减50%。此政策如同向全球金属市场投下一枚震撼弹，瞬间成为国际财经与工业界最热话题，其对全球绿色科技产业链的深远影响引发经济学界密集讨论。
政策核心：定向收紧供应阀门
此次政策调整的精髓在于“结构性收紧”。方案将2026年全国稀土矿开采总量控制在28万吨（以稀土氧化物计），增幅远低于过去几年平均的10%。更为关键的是，用于高性能永磁体的镝（Dy）、铽（Tb）等中重稀土元素出口配额被大幅削减50%。官方声明强调，此举旨在“保障国家资源安全与产业链韧性，引导资源向中国高端制造业倾斜，并促进全球供应链的可持续发展”。
短期阵痛：价格飙升与成本传导
市场对此反应迅疾且剧烈：

  • 价格飙升： 政策公布后24小时内，国际市场上氧化镝、氧化铽现货报价应声暴涨，最高涨幅突破20%。亚欧金属交易所（AEMX）相关稀土期货合约全线涨停。
  • 产业链成本压力剧增： 以高性能钕铁硼永磁体为核心材料的产业首当其冲。风电巨头维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（Siemens Gamesa），以及特斯拉、宝马等电动车制造商股价应声下挫。高盛分析师估算，仅磁材成本上升就可能使每台高端电动车增加约200美元制造成本，风机永磁直驱系统的成本压力更为显著。
  • 下游产品涨价预期升温： 路透社对全球20家主要新能源设备制造商的调查..
    长期重塑：市场结构与产业生态的深度变革
    政策冲击波将迫使全球经济体加速调整：

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