节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：4/10


沪铜减仓震荡，关注支撑韧性

国投期货分析，当前沪铜市场呈现减仓震荡态势，其支撑韧性值得关注。

国内铜精矿加工费长单谈判备受瞩目。智利Antofagasta与日本的谈判尚无实际进展，现货进口铜精矿指数报价仍在 -40美元下方。11月国内精铜产出预计延续环比下降趋势。上月印尼Grasberg宣布不可抗力，拉高伦铜升水，国内精铜出口单月扩至6.59万吨。同时，受国内再生铜税费进展不畅影响，当月非铜进口超预期达19.66万吨，前十月供应量累计增长1.99%。

消费端方面，10月国内主要家电产量多以环比下降为主。空调出现负增长，单月产出减少两成，冰箱环比下降一成。高铜价制约了订单释放，市场对年底订单表现较为关注。国内现铜报价主要被动跟随期价，交割换月后，沪粤两地仍维持升水状态，周一分别为85元、125元，显示国内现货端有一定看涨情绪，货源囤货相对集中。

海外市场，自由港预计明年7月前重启印尼Grasberg铜金矿生产，并认为其印尼分公司2026年铜金总产量将与2025年持平。市场关注欧盟对再生铜出口的约束，受美国关税影响，欧洲再生铜铝较快流入美国，目前COMEX铜库存已接近37万吨级。

综合来看，上周沪铜“头肩形态”在关键位置获得支撑，交投再度转为震荡，以MA40日均线作为强弱分界。前期..

完整内容需要登录

登录后即可查看完整内容。如果没有账号，请先注册。

登录查看全文

This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
Открытая информация, опубликованная на данном сайте, считается SMMNN собой относительно надежной, однако SMMNN не дает никаких гарантий относительно точности или полноты такой информации. Информация, предоставляемая SMMNN, предназначена только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией для любого субъекта. Участники данного сайта не следует заменять на нее свое собственное независимое суждение.