尽管全球贸易战持续导致对美出口大幅下滑，中国11月贸易顺差仍首次突破1万亿美元大关。今年前11个月，中国出口总额同比（2024年同期）增长5.4%，进口则下降0.6%，截至11月贸易顺差达1.076万亿美元，同比上升21.6%。尽管中美近期达成贸易协议，中国对美出口仍连续第八个月下滑，但由于制造商加大对其他市场的出货量，11月整体出口仍超出市场预期。One Point BFG Wealth Partners首席投资官Peter Boockvar指出：“中国对美出口依赖度持续降低。中国拥有庞大的国内储蓄池，未来将再次尝试鼓励消费者释放更多储蓄，以减少对制造业和出口的依赖。”

中国海关周一公布的数据显示，以美元计价，上月出口同比激增5.9%，高于路透社调查中经济学家预测的3.8%增幅。这一增长标志着从10月意外下降1.1%（2024年3月以来首次收缩）的反弹。上月进口同比增长1.9%，低于预期的3%增幅，因长期房地产低迷和就业不稳定持续拖累国内消费。不过增速较10月的1%有所提升。面对针对其激进出口策略的广泛批评，中国官员重申扩大进口、推动贸易平衡的承诺。花旗集团认为，贸易数据对中国经济增长前景是积极信号。

花旗中国首席经济学家余向荣在报告中表示：“我们是6月首批将2025年全年GDP预期上调至5%的机构之一……此后稳健的贸易数据让我们对该预测更有信心。我们认为，在中美关税休战及中国产业竞争力支撑下，出口将继续成为明年GDP增长的关键驱动力。”中美紧张关系导致出口大幅回落，但中国仍可通过越南等第三国间接将商品运抵美国港口。近期会谈已帮助缓解部分敌意。11月中国对美出口骤降28.6%，标志着对全球最大消费市场的出口连续第八个月两位数下滑，即便习近平主席与美国总统特朗普10月底在韩国达成协议。自美进口同比萎缩19%。

在中国贸易顺差激增的同时，美国贸易失衡大幅收窄。美国8月贸易逆差降至596亿美元，低于7月的782亿美元及2024年同期的712亿美元。出口创纪录达624亿美元，进口亦创新高至136亿美元。今年以来美国对华贸易逆差为1852亿美元，较2024年下降约21%。法国外贸银行（Natixis）高级经济学家Gary Ng表示：“尽管贸易休战，美国对中国征收的关税仍高于对其他许多国家的水平。”他补充称，中国出口商可能继续利用第三国的生产设施向美国出口，“这可能成为未来常态”。

据彼得森国际经济研究所数据，美国对中国商品的关税仍维持在约47.5%，中国对自美进口商品的关税约为32%。今年以来，中国对美出口同比下降18.9%，自美进口下降13.2%。11月对美出口下滑被对其他市场的激增所抵消，尤其是中国两大贸易伙伴欧盟..