一、港股铜业股集体走高，五矿资源等领涨

8月5日，港股铜业股普遍上扬。其中，五矿资源（01208.HK）收涨3.2%，万国黄金集团（03939.HK）涨3.1%，中国黄金国际（02099.HK）涨1.0%，江西铜业（00358.HK）涨0.8%，中国有色矿业（01258.HK）亦跟随上涨。市场分析指出，铜业股上涨主要受全球铜供应紧张预期及铜价反弹影响。

二、智利矿难引发供应担忧，El Teniente铜矿停产

8月4日，智利国营矿业巨头Codelco旗下全球最大地下铜矿之一El Teniente铜矿，因致命矿难宣布停产。该矿2024年产量达35.6万吨，占Codelco总产量26% 。Codelco作为全球最大铜生产商，2024年总产量约137万吨，此次停产直接致使全球铜供应减少约3.5%。分析师强调，此次停产凸显全球铜市场供应链脆弱性。当前全球铜矿勘探投资虽有增长，但新建矿山投产周期长，短期内难补供应缺口。

三、美国关税政策扰动，铜价波动加剧

美国对进口铜产品的关税政策，成为近期铜价波动重要因素。7月30日，美国总统特朗普签署公告，8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品统一征收50%关税，精炼铜及铜废料不在征税范围。这一政策致使纽约商品交易所（COMEX）铜价7月30日暴跌18%，创年内最大单日跌幅。后随市场消化..