彭博新能源财经指出，铜将从2026年起陷入结构性短缺，原因是电气化需求增长速度超过新供应，而地缘政治干预目前是塑造金属市场的最大单一力量。在12月发布的2025年过渡金属展望报告中，该机构称铜在过渡金属中面临最严峻压力，受数据中心、电网扩张和电动汽车普及快速增长推动。到2045年，能源转型对铜的需求将增至三倍，除非加大投资和回收力度，否则市场将持续短缺。

彭博新能源财经金属与矿业主管夸西·安波福表示，这种失衡反映需求上升与项目交付缓慢的冲突。“铜、铂和钯在需求增长之际产能增加非常缓慢，”他称这些是近期压力最大的大宗商品。供应限制已显现：智利、印尼和秘鲁的生产中断及审批缓慢收紧市场。若不新建矿山或提高废料收集量，到2050年铜短缺可能达1900万吨。

短期价格走势方面，铜价今年迄今上涨35%，有望创2009年以来最大涨幅。尽管短缺争论常混淆短期波动与长期基本面，但...