铜迎来2009年以来表现最佳的一年，短期供应紧张以及市场押注电气化关键金属需求将超过产量是主要推动力。这种红色金属在年末涨势中屡创历史新高，今年伦敦金属交易所铜价涨幅达42%，使其成为该交易所六种工业金属中表现最佳的品种。2025年最后一个交易日（周三），铜价下跌1.1%。

近期涨幅还受到交易商预期潜在关税而争相向美国运输铜的推动，导致其他地区供应紧张。特朗普计划在2026年重新审议原铜关税问题，重启了今年早些时候震荡市场的套利交易，尽管主要买家中国的潜在需求有所疲软，但其他地区供应仍趋紧。近期伦敦金属交易所12月强劲涨势使得这一价差收窄。

StoneX Financial Ltd.高级金属分析师Natalie Scott-Gray指出，对美国未来精炼铜进口关税的预期已导致超过65万吨铜进入该国...全球可见库存的三分之二由COMEX持有。除关税驱动因素外，印尼全球第二大铜矿的致命事故、刚果民主共和国的井下洪水及智利矿山的致命岩爆，进一步加剧了铜供应压力。