黄金在2025年录得64%的涨幅，成为投资市场最热门商品之一，且其上涨趋势或远未终结。Catalyst Funds首席投资官David Miller指出，黄金长期走势稳步上升并非由投机驱动，而是源于全球货币体系的深刻结构性转变，预计未来一年甚至数年金价将继续迅猛上涨。

美元作为全球储备货币的地位正被削弱，2022年后这一转变急剧加速，主因是美国及其盟友将全球金融体系武器化的制裁措施；现任美国政府贸易政策进一步加剧问题，关税迫使外国政府重新评估对美资产敞口，叠加美国长期赤字与债务问题，美元吸引力持续下降，为黄金带来强劲利好。

世界黄金协会报告显示，2025年11月全球央行净买入黄金45吨，虽较10月下降，但高于2025年前数月水平；截至该月，2025年全球央行黄金购买总量达297吨，新兴市场央行是主...央行转为净卖出的可能性极低，且央行购金时不在意价格风险，核心目的是降低美元在储备资产中的占比。