节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：8/10
2025年铝期货行情日报（2026年1月19日整理）
一、铝期货价格数据（伦敦金属交易所LME）
- 2026年1月18日：三个月期铝收盘价 2,750美元/吨，较前日下跌1.1%
- 2026年1月19日：三个月期铝收盘价 2,720美元/吨，较前日下跌1.2%
- LME注册仓库库存（1月19日）：785,000吨，较前周增加2.3%
二、2025年铝价走势回顾2025年LME期铝全年下跌8.6%，主要波动区间为2,600-3,050美元/吨。上半年受供应扰动推动价格冲高，下半年需求疲软导致持续回落。
三、2025年价格涨跌关键因素分析
- 供应端扰动（支撑价格）
- 澳大利亚Alcoa旗下Portland铝厂因罢工停产（路透社2025年3月报），影响全球0.6%供应
- 巴西Hydro Alunorte氧化铝精炼厂环保限产（彭博社2025年5月报），推高原料成本
- 欧洲能源价格波动导致德国Trimet铝厂减产10%（金融时报2025年1季度报）
- 需求端疲软（压制价格）
- 全球制造业PMI连续6个月收缩（华尔街日报2025年10月报），建筑及工业用铝需求减弱
- 新能源汽车产量增速放缓至12%（路透社2025年Q3数据），低于预期的18%
- 美国铝制品ȿ..
- 宏观因素影响
- 美元指数全年升值9%（美联储2025年数据），压制大宗商品定价
- LME库存全年增长23%（交易所2025年报），创三年新高
- 高利率环境持续，全球投资机构商品配置比例降至5年低点（高盛2025年12月研报）
- 政策变化
- 印度取消铝制品出口关税（2025年7月实施），增加国际市场供应
- 欧盟碳边境税正式生效（2025年10月），增加进口铝成本但未能有效提振本地需求
四、近期市场动态（2026年1月18-19日） - 美国12月新屋开工数据低于预期（同比降5.8%），建筑用铝需求预期转弱
- LME单日注销仓单降至15,000吨（1月19日），创三个月新低
- 挪威海德鲁巴西Paragominas矿区恢复满产运行（公司公告1月18日）
五、后市展望当前铝价承压主要源于：1) LME库存连续三周累积 2) 美元指数升至103.5的年内高位 3) 中国房地产数据疲弱引发需求担忧。短期关注点转向1月26日美联储利率决议及美国Q4GDP数据。技术面支撑位下移至2,700美元，若突破可能触发自动卖盘程序交易。
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