铜价整体表现偏弱

近期，铜市场呈现出偏弱态势。隔夜，LME 铜冲高回落，SHFE 铜也有所下跌，国内现货进口虽仍处亏损，但亏损幅度收窄。

从宏观层面来看，市场焦点集中于美国与其他经济体关税谈判，印度对美单方面加征关税作出强硬回应。同时，30 年期美债拍卖情况不佳，凸显债务隐患。在国内，政策及反内卷预期是市场交易的重要考量因素。

库存方面，LME 库存下降，Comex 铜库存增加，SHFE 铜仓单及 BC 铜仓单有不同程度变化。需求端处于淡季，终端订单持续不足，加工端采购维持刚需节奏。

近期海外公布的经济数据疲软，引发市场对海外需求的担忧，这是铜价整体偏弱的重要原因。此外，在美精炼铜 0 关税情况下，市场对美铜后市持观望态度，关注是否存在因价格倒挂导致库存重新外迁的风险。

综合分析，铜价短期内可能延续偏弱走势，但在金九旺季预期下，下跌幅度会受到一定制约 。市场参与者需密切关注宏观经济形势、政策变化以及供需动态，以把握铜价走势。