节点：下游（终端消费/应用）情绪：中性参考度：4/10
SMMNN钢铁行情日报
【报告周期】2026年3月16日-2026年3月20日（最近完整自然周）
1. 价格走势：本周上海期货交易所螺纹钢主力合约窄幅震荡偏弱运行，热轧卷板主力合约小幅偏强整理，大连商品交易所铁矿石、焦炭、焦煤主力合约同步走强，原料端价格抬升对成材形成底部支撑，期现价格联动性有所增强。
2. 市场核心矛盾：本周钢市多空博弈聚焦供应端环保限产预期收紧、原料成本端持续走强的利多，与需求端房地产竣工复苏不及预期、基建项目开工节奏偏慢的利空，供需错配仍是主导钢价波动的核心逻辑。
3. 宏观核心驱动：本周国内稳增长基建政策持续加码、央行流动性维持合理充裕，海外美联储释放降息偏鸽信号、美元指数震荡走弱，叠加澳大利亚铁矿石主产区发运阶段性收紧，共同提振钢市金融属性与商品属性。
4. 核心结论与后市判断：本周钢价整体呈现震荡整理格局，短期成本端支撑力度较强，后续钢价走势核心取决于下游需求兑现力度，预计短期内螺纹钢、热轧卷板价格维持区间震荡偏强运行。
（一）国内期货市场
上海期货交易所螺纹钢主力合约（RB2605）：本周开盘价3130元/吨，官方周度结算均价3137元/吨，周内最高价3167元/吨，周内最低价3113元/吨，周度跌幅0.45%，同比2025年同期下跌6.23%；周内日均成交量69.24万手，持仓量环比减少18.69万手，资金离场迹象明显，交投活跃度小幅回落。
上海期货交易所热轧卷板主力合约（HC2605）：本周开盘价3285元/吨，官方周度结算均价3302元/吨，周内最高价3328元/吨，周内最低价3276元/吨，周度涨幅0.21%，同比2025年同期下跌4.87%；周内日均成交量42.17万手，持仓量环比减少9.32万手，资金博弈趋于理性。
大连商品交易所铁矿石主力合约（I2605）：本周开盘价798元/吨，官方周度结算均价812元/吨，周度涨幅2.63%，周内最高价826元/吨，最低价789元/吨，持仓量环比增加12.45万手，资金做多情绪升温。
大连商品交易所焦炭主力合约（J2605）：本周官方周度结算均价2246元/吨，周度涨幅1.87%；焦煤主力合约（JM2605）周度结算均价1482元/吨，周度涨幅2.15%，双焦价格受焦化厂开工率偏低、库存低位支撑走强。
（二）国内现货市场
上海期货交易所官方发布螺纹钢交割结算均价3215元/吨，热轧卷板交割结算均价3368元/吨，螺纹钢现货交割升贴水区间为-35元/吨至-18元/吨，热轧卷板现货交割升贴水区间为-22元/吨至-9元/吨，周内升贴水小幅收窄，期现价差逐步回归合理区间。
下游采购心态整体偏谨慎，终端用户以按需采购、低库存周转为主，批量补库意愿偏弱，现货市场成交氛围偏淡；海关总署最新公开数据显示，本周铁矿石进口到港量环比小幅增加，钢材出口量环比回落3.2%，海外订单走弱对国内钢材出口形成压制。
现货市场核心供需矛盾仍体现在供应端钢厂复产节奏缓慢、库存消化速度不及预期，需求端终端用钢量未出现明显放量，供需两端均未形成单边驱动，现货价格跟随期货盘面小幅波动。
（三）国际市场
新加坡交易所（SGX）铁矿石掉期官方报价：本周运行区间78.5美元/吨-82.3美元/吨，周度涨幅2.18%，掉期价格与国内铁矿石期货联动走强，反映全球铁矿石供需偏紧预期升温。
全球主流市场钢坯现货官方报价周度涨幅0.95%，热轧卷板现货官方报价周度涨幅0.73%，欧洲、东南亚钢材市场受当地钢厂检修影响，供应端小幅收紧，但海外制造业用钢需求偏弱，价格上涨动力不足。
海外钢材市场核心特征为供需双弱，全球粗钢产量环比小幅回落，世界钢铁协会（WSA）公开数据显示，全球钢材显性库存维持中位水平，国际钢价缺乏大幅波动的核心驱动，整体跟随国内钢市节奏运行。
（一）海外宏观
本周美联储官方发布货币政策会议表态，释放年内降息节奏偏鸽的信号，市场对美联储6月首次降息的预期升温，美国商品期货交易委员会（CFTC）官方持仓数据显示，大宗商品净多头持仓环比小幅增加，利好黑色系金融属性估值修复。
美国劳工统计局发布最新通胀、就业数据，核心CPI同比涨幅符合市场预期，就业数据小幅走弱，美元指数震荡回落至103.5附近，美元走弱提振以美元计价的铁矿石等大宗商品价格。
澳大利亚资源部、巴西矿业与能源部公开数据显示，澳大利亚铁矿石主产区发运量环比减少4.7%，巴西发运量维持平稳，全球铁矿石海运供应阶段性收紧，对原料成本端形成支撑；地缘政治局势平稳，未对全球钢铁产业链物流运输形成明显干扰。
（二）国内宏观
本周国内稳增长政策持续落地，中国国家发改委印发重大基建项目投资推进方案，重点加码交通、水利等基建领域，释放中长期用钢需求回暖信号；住建部发布房地产行业优化政策，推进保交楼项目提速，助力建筑用钢需求逐步修复。
中国国家统计局发布最新宏观经济数据，工业增加值环比小幅回升，固定资产投资增速维持平稳，房地产开发投资降幅收窄，但竣工面积同比增速不及预期，建筑用钢需求现实端仍偏弱。
中国人民银行维持货币政策稳健偏宽松，市场流动性合理充裕，人民币汇率震荡企稳，降低钢厂进口原料汇兑成本；生态环境部发布北方地区春季环保限产指引，部分区域钢厂烧结、高炉生产受限，工信部持续推进钢铁产能产量双控政策，严控粗钢产量无序增长。
（一）供应端
1. 铁矿石端：世界钢铁协会（WSA）、美国地质调查局（USGS）官方公开数据显示，全球铁矿石月度产量环比小幅回落，澳大利亚、巴西作为核心主产区，合计发运量占全球海运铁矿石总量的72%，本周澳巴发运量阶段性收紧，海关总署铁矿石进口到港量环比增加2.3%，但港口疏港量维持高位，铁矿石整体供应呈现紧平衡格局，原料端对钢铁成本形成强支撑。
2. 焦炭焦煤端：中国国家统计局发布国内焦炭月度产量3862万吨，环比减少1.2%，焦煤月度产量4215万吨，环比减少0.8%；工信部公开焦化行业开工率维持78.3%的低位水平，部分焦化厂因环保、利润问题检修停产，海关总署焦煤进口量环比增加5.1%，但国内焦煤库存持续偏低，双焦价格易涨难跌，对吨钢成本抬升作用明显。
3. 钢铁冶炼端：中国国家统计局发布国内粗钢月度产量8765万吨，生铁产量7542万吨，钢材产量10238万吨，环比均小幅回落；中钢协发布重点钢厂产能利用率79.6%，开工率81.2%，受环保限产、利润偏低影响，钢厂主动检修增多，复产节奏缓..
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