美国汽油平均零售价格自2022年8月以来首次突破每加仑4美元关口。自2月28日美以联合行动后，油价累计涨幅接近1美元/加仑，国际油价受伊朗袭击科威特油轮等事件影响，一度突破106美元、站上109美元。

油价上涨直接侵蚀美国家庭购买力。路透社民调显示，55%的美国人表示家庭财务受汽油价格上涨影响，其中21%认为影响“很大”；87%的受访者预计未来一个月油价将进一步上涨。高企的能源成本不仅直接冲击家庭财务，还可能抵消去年通过的OBBBA带来的减税红利。

摩根大通经济学家Michael S. Hanson测算，若4美元/加仑油价全年维持，美国家庭购买力将额外损失约1100亿美元；而OBBBA今年为个人家庭带来的减税预计略超2000亿美元，两者尚有缓冲空间。但摩根大通划出明确红线：一旦油价升至5美元/加仑并持续，家庭额外汽油支出将达约2330亿美元，减税红...

雪上加霜的是，减税效果本身也在打折。截至3月25日，今年报税季退税额仅比去年同期多出约320亿美元，按此节奏推算，全年退税增量约550亿美元，远低于市场此前预期。结构性问题同样不容忽视：减税收益高度集中于高收入群体，而汽油支出在各收入层次间分布相对均匀。

最低收入五分位家庭的汽油支出占总支出比例超过3%，比最高五分位高出逾1个百分点。这意味着油价冲击对中低收入家庭的实际痛感，远比总量数字呈现的更为集中。政治层面，特朗普在生活成本问题上的支持率已跌至29%，63%的美国人不认可其物价处理方式。特朗普本人周四承认冲突对经济的代价，称“我看到了伊朗正在发生的事情，我说‘我不愿意发动这场行动，但我们不得不这样做’”。