全球镍价下行趋势可能对今年镍生产商上市公司的业绩构成压力。不过，随着政府计划修订工作计划与预算成本（RKAB）以提高产量，业绩改善的机会依然存在。据Trading Economics数据，截至6月26日（周五），全球镍价在过去一个月下跌11.04%，至每吨16,805美元。该价格水平接近2025年12月底以来的低点，且正值印尼计划提高国内镍产量之际。

政府通过能源与矿产资源部（ESDM）暗示，2026年镍RKAB将从之前的2.6亿吨修订为3.6亿吨，修订工作预计于7月初启动。BRI Danareksa证券分析师Abida Massi Armand指出，镍价回落至每吨17,000美元以下将压缩上市公司利润率，尤其是高生产成本企业。这一情况预计将使2026年镍上市公司业绩较前期更为温和。

尽管如此，RKAB修订或成为平衡因素。此前受产量配额限制的上市公司可通过提高销量弥补价格下跌的影响。Abida在6月26日（周五）表示：“在镍价走低但RKAB更为宽松的时代，量优先于利的策略将更具相关性。”无独有偶，韩国投资证券印尼研究主管Muhammad Wafi表示，镍价仍难摆脱压力，因全球供应过剩问题尚未解决，而电动汽车需求增长低于预期。

他认为，RKAB修订确实会推动国内产量增...