《美联储降息预期下铜价走势分析》

上周五，内外铜价呈现拉涨态势，成功收复上周跌势。尽管美联储会议纪要表明，多数委员对通胀风险的担忧甚于劳动力市场，且仍密切关注特朗普关税风险，但杰克逊霍尔年会上鲍威尔发言转鸽，暗示若条件允许将谨慎降息。受此影响，美元指数应声下滑，贵金属与风险资产随之上涨。从指标层面来看，欧美8月新一轮制造业PMI初值均好于预期，且越过荣枯线；同时，美国周度初请失业金人数表现疲软。在关税方面，美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率50%，新增清单主要涵盖机电设备、大型基建设备及家具。在鲍威尔发言前，铜市缺乏明确指引，市场仍在谨慎评估经济增长风险。短线需重点关注内外铜价上方阻力位，如沪铜7.95 – 8万一线。伦铜周一休市，本周指标面重点等待美国二季度GDP、7月PCE、8月芝加哥PMI等指标变动。

在国内原料端，上周进口铜精矿指数再次跌回 -41美元。Codelco因前期矿难影响下调年度产量，印尼自由港铜金公司..