### 镍不锈钢短期多空交织 关注底部支撑
近期，镍与不锈钢市场呈现出复杂态势。沪镍主力合约日盘收于119880元/吨，跌幅达0.6%；不锈钢主力合约日盘则收于12730元/吨，涨幅为0.32%。

从现货市场来看，各类产品价格与库存数据有显著变化。金川镍现货价格调整至121500元/吨，升水2050元/吨；SMM电解镍为120450元/吨；进口镍均价调至119800元/吨。电池级硫酸镍均价27220元/吨，硫酸镍较镍豆溢价4277.27元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为 -2%。8 – 12%高镍生铁出厂价900元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为 -6.64%。纯镍上期所库存25047吨，LME镍库存207288吨，SMM不锈钢社会库存990800吨，国内主要地区镍生铁库存33233吨。

市场分析显示，日内沪镍持续震荡。近期宏观情绪及反内卷余波趋缓。基本面方面，七月第二期镍矿基准价微降，菲律宾季节性到港使镍矿库存上升，但印尼镍矿产量远低于预期，后续供应宽松与需求收窄态势延续。镍铁八月下旬成交价格微涨，若回调趋势明确，或对市场有一定提振。不锈钢市场受印度BIS放宽原料端限制，出口预期增强，现货低价资源少，价格有所上调。硫酸镍整体仍维持以销定产。此外，印尼APNI提议修订HPM公式，拟加入铁、钴元素，若落地，底部支撑上移，将提振镍价。整体而言，镍不锈钢短期多空因素交织，底部支撑位值得密切关注。