# 铜铝冲高回落 氧化铝减仓深调【机构评论】
来源：华鑫期货

## 盘面表现
夜盘时段，沪铜市场呈现震荡上行态势，盘中价格一度攀升至80000之上。进入次日，早盘维持震荡，午后则震荡下行，主力9月合约最终收于79590，较前一日下跌0.08%。成交总量与持仓总量基本与之前持平。

沪铝的交易节奏与沪铜大致相仿，盘中还受到氧化铝价格下行的拖累。主力9月合约收于20790，跌幅为0.34%，成交总量与持仓总量均略有减少。

氧化铝白天盘调整幅度进一步扩大，主力9月合约收于3355，大幅下跌2.81%。成交总量稍有下降，总持仓量减少超过1.9万手。

## 行情分析
铜铝价格在短期内上涨遇阻，出现高位调整。不过，鉴于国内宏观经济呈现景气复苏态势，且政策利好因素持续释放，铜铝后续调整空间相对有限。从整体来看，中期依旧维持看涨观点。在短期内，需重点关注8月合约向远期合约移仓过程中，持仓总量恢复的强弱情况。

而氧化铝价格弹性较大，市场波动更为剧烈，投资者在此品种交易中更需注重资金管理，以有效控制风险。

## 估值与风险
从估值角度分析，铜的估值处于中性偏高位置，铝则为中性。

在风险层面，外围风险是当前市场不容忽视的重要因素。全球政治经济形势的不确定性，可能对铜铝及氧化铝市场造成冲击，投资者需密切关注相关动态，及时调整投资策略。