上周，工信部针对钢铁、有色、能化等十大行业，发布了调结构、优化供给以及淘汰落后产能的要求。市场据此预期，可能会对产能的老旧装置进行重新界定。该消息持续引发供应端干扰预期，使得氧化铝多头情绪高涨。

从基本面来看，西南地区某氧化铝厂的两台焙烧炉进行短期检修，致使本周南方氧化铝供应偏紧的问题进一步加剧，而北方供应面则相对宽松。整体而言，国内开工产能相较于上周保持稳定且略有增加。在消费端，电解铝理论开工产能小幅提升，由于多头氛围的影响，电解铝厂对氧化铝高价的接受程度有所提高，消费情况较之前稍有改善。现货持货商明显挺价，现货价格持续上行。仓单库存本周增加2109吨，达到0.9万吨，厂库则维持在0吨。

总体上，市场对“反内卷”以及淘汰老旧产能的反应过度，存在情绪休整的需求，氧化铝期货高位压力有所上升。目前基本面供需两端暂时稳定，仓单库存仍处于低位运行状态，现货市场可交割货源升水较高，给制作仓单带来一定阻力。下周即将步入交割月，较低的仓单数量或许会限制氧化铝价格的跌幅。

风险因素主要包括矿端扰动以及海外氧化铝供应的波动。 来源：金源期货