### 重要行情：多品种跌停，钢价后市走向成谜
7月28日，期货市场风云突变，多个品种出现大幅下跌。焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂主力合约跌停，氧化铝跌超6%，多晶硅跌超5%，硅铁、橡胶等跌超2%，沪镍、豆一等跌超1%，白糖、国际铜等也小幅下跌。

这波行情转折之快，令人猝不及防。此前市场还沉浸在“牛市”氛围，瞬间便急转直下。虽然多头趋势未完全衰退，但交易所的干预致使市场短期震荡。不过，市场尚不具备大幅下滑基础，预计后市钢价将延续高位震荡，波动率逐渐降低，但多空双方或面临“双杀”局面。

### 各品种市场表现剖析
卷螺期货午后价格弱势震荡，期螺10收3248，跌68；期卷10收3397，跌80。大商所对焦煤期货实施限仓措施，直接打击投机资金，多头资金提前撤离，焦煤减仓超10万手，带动黑色系整体跳水。

宏观层面，美欧达成15%关税协议（钢铁铝关税不变），缓解了贸易摩擦担忧，但美元走强压制大宗商品价格。国内“反内卷”政策初期炒作结束，市场进入政策落地观察期，资金情绪降温。

建材现货市场价格主流稳中下跌10 – 70元/吨，生产企业出厂价稳中下调20 – 50元/吨。期货下行导致交易氛围偏弱，终端采购情绪降温，贸易商出货困难，预计明日延续弱调。

钢坯市场主降10 – 80，期货盘面弱势下调，钢坯成交与钢企接单均不理想，下游成品材出货转弱，市场观望浓厚，预计短期钢坯价格偏弱调整。

28日全国废钢窄幅走弱，跌价钢企分布多地，跌幅10 – 40元/吨。期螺走弱打击市场信心，虽上周六沙钢涨价，但市场资源紧缺，近期雨水影响送货，废钢抗跌性较强，预计短期趋稳运行，29日或偏弱运行。

铁矿市场进口矿偏弱，连铁减仓下行，贸易商报价与钢企询货积极性一般，成交稀少。临近交割月，宏观情绪消退，市场回归理性，短期弱势延续，但下行风险可控。

### 期螺现货及成品钢材综合态势
7月28日，盘面整体走弱，焦煤焦炭双双跌停，螺纹、热卷与铁矿石上午小幅回升后再度跳水，多头离场意愿增强，短期有调整迹象。现货市场交投氛围不佳，多数地区下调10 – 60元。

建材市场24个市场中，22个市场跌10 – 60元/吨，1个市场涨20元/吨，螺纹钢平均价格较上个交易日下调26元/吨。热卷24个市场中，19个市场跌10 – 50元/吨，1个市场涨20元/吨，平均价格下调30元/吨。中厚板24个市场中，16个市场跌10 – 20元/吨，平均价格下调8元/吨。

期货方面，黑色系螺纹钢主力跌68，跌幅2.05%；热卷主力跌80，跌幅2.3%；铁矿石主力跌14，跌幅1.75%；焦煤主力跌136，跌幅11%；焦炭主力跌139.5，跌幅7.98%。

### 行情分析与后市预测
今夜焦煤限仓正式启动，虽不排除仍有跌停可能，但深度已回撤近半，后续影响减弱。现货端前期需求提前释放，成交走弱，建议短期观望，静待企稳信号。预计明日现货持稳或跌，幅度0 – 20元。

从影响钢材价格的因素看，美商务部长表示8月1日加征关税期限不再延长，但多数国家可能面临关税恢复，中美关税谈判有向好预期，市场传闻关税再次推迟90天可信度较高。7月27日，中焦协召开会议后，多地主流焦化厂对焦炭价格提涨，这是本轮第四次提涨，虽有落地可能，但双焦回调未结束，提涨面临困难。

综合来看，国内需留意zzj会议，6月我国出口钢材量环比减少8.5%，对市场不利。基本面矛盾不大，焦炭四轮涨价，铁水成本高位支撑钢价，但钢价上涨后下游观望情绪浓厚。预计明日钢价稳中有降，幅度0 – 20元。