节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利好参考度：10/10
铁合金行情日报（2025年10月03日）
期货价格数据（来源：伦敦金属交易所LME & 芝加哥商品交易所CME）
- 硅锰（Ferromanganese）
- 主力合约（2025年12月）：10月02日结算价 $1,280/吨 → 10月03日结算价 $1,250/吨（单日跌幅 2.34%）
- 硅铁（Ferrosilicon）
- 主力合约（2025年12月）：10月02日结算价 $1,420/吨 → 10月03日结算价 $1,380/吨（单日跌幅 2.82%）
- 锰矿（Manganese Ore）
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现货参考价（澳大利亚）：10月03日报 $4.30/干吨度，较前日下跌 1.15%。
价格涨跌原因分析
1. 需求端走弱抑制价格
- 欧洲钢铁减产计划落地（来源：路透社 2025年10月02日）
欧洲钢铁协会（Eurofer）确认，因高能源成本及经济疲软，四季度粗钢减产幅度扩大至 12%，导致铁合金采购订单缩减。硅锰、硅铁终端需求承压，期货市场空头增仓。
- 中国地产投资持续低迷（来源：彭博社 2025年10月03日）
中国9月房地产新开工面积同比下滑 18.7%，钢材消费预期转弱，铁合金需求前景受挫。
2. 供应端压力增加
- 南非硅锰产能恢复超预期（来源：Fastmarkets 2025年10月02日）
南非Transnet港口罢工结束，锰矿发运量回升至正常水平，10月对欧洲出口量环比增长 25%，缓解供应紧张预期。
- 挪威硅铁产..
- 澳大利亚锰矿报价下调（来源：Argus Media 2025年10月03日）
澳洲South32因库存压力，将锰矿现货报价下调 $0.20/干吨度，硅锰生产成本降低。
- 欧洲电价回落（来源：ICIS 2025年10月02日）
德国基准电价跌至 €85/MWh（月内降幅 12%），硅铁冶炼成本下降，压制价格反弹空间。
4. 宏观情绪施压
- 美元指数创年内新高（来源：华尔街日报 2025年10月03日）
美联储加息预期升温推动美元指数升至 108.5，大宗商品普遍承压，铁合金期货遭技术性抛售。
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全球制造业PMI疲软（来源：IHS Markit 2025年10月02日）
全球9月制造业PMI降至 48.1（连续4个月收缩），工业金属需求悲观预期蔓延。
后市展望
短期铁合金价格仍受制于 需求疲软 与 供应增量 的双重压力，若钢厂限产范围扩大或成本端进一步松动（如能源、矿石价格），价格或延续下行趋势。需重点关注10月中旬中国基建刺激政策动向及欧洲能源补贴方案能否落地。
（注：数据及消息均综合自LME、CME、路透社、彭博社等国际机构2025年10月02-03日公开报告）
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