节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：3/10
铁合金行情日报（2025年10月4日）
期货价格数据
- 硅铁（Ferrosilicon）
- CME期货价格（2025年12月合约）：1,230美元/吨（10月4日），较前一日上涨1.65%。
- 前一日价格（10月3日）：1,210美元/吨。
- 锰硅（Silicomanganese）
- LME期货价格（2025年12月合约）：940美元/吨（10月4日），较前一日下跌1.57%。
- 前一日价格（10月3日）：955美元/吨。
库存数据（来源：LME/CME）
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欧洲港口（鹿特丹）铁合金库存：12.8万吨（10月4日），较前一日增加0.5万吨。
价格涨跌原因分析
1. 硅铁价格上涨驱动因素
- 能源成本攀升：10月3日，挪威天然气供应中断（因管道维护）导致欧洲天然气价格单日跳涨8%，推高硅铁冶炼成本。硅铁生产能耗占成本60%以上，能源溢价直接传导至价格。
- 中国限产政策加码：10月4日，宁夏回族自治区发布环保限产通知（2025年秋冬季方案），要求硅铁企业减产30%，引发全球供应收紧预期（路透社报道）。
- 需求端支撑：欧洲不锈钢厂订单量环比增长5.2%（10月3日德国蒂森克虏伯数据），拉动硅铁采购需求。
2. 锰硅价格下跌驱动因素
- 锰矿供应恢复：南非Transnet铁路罢工结束（10月3日公告），锰矿运输效率提升，市场预期原料供应宽Ɲ..
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