节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10
铁合金行情日报（2025年10月05日）
期货价格数据（来源：伦敦金属交易所LME & 芝加哥商品交易所CME）
- 硅铁（Ferrosilicon）
- 2025年10月04日收盘价：1,420美元/吨
- 2025年10月05日收盘价：1,380美元/吨
- 日内涨跌：-40美元/吨（-2.82%）
- 锰硅（Silicomanganese）
- 2025年10月04日收盘价：1,150美元/吨
- 2025年10月05日收盘价：1,120美元/吨
- 日内涨跌：-30美元/吨（-2.61%）
- 钼铁（Ferromolybdenum）
- 2025年10月04日收盘价：28,500美元/吨
- 2025年10月05日收盘价：28,200美元/吨
- 日内涨跌：-300美元/吨（-1.05%）
库存数据（来源：LME & CME） - 硅铁库存：全球主要仓库库存降至42,500吨（较前日减少1,200吨）。
-
锰硅库存：全球主要仓库库存增至78,300吨（较前日增加2,500吨）。
价格涨跌原因分析
1. 硅铁价格下跌原因
- 需求疲软叠加供应增量：
欧洲钢铁制造商协会（EUROFER）10月04日报告显示，9月欧盟粗钢产量环比下降3.2%，硅铁采购量同步缩减。同时，俄罗斯硅铁生产商RFA Group宣布10月增产8%，加剧供应过剩预期。
- 能源成本回落：
荷兰TTF天然气期货价格10月05日跌至45欧元/兆瓦时（较前日-4%），降低欧洲硅铁冶炼成本，削弱价格支撑。
- 投机资金撤离：
CME硅铁合约未平仓量减少12%，对冲基金因美元走强（美元指数升至105.5）减持大宗商品多头头寸。
2. 锰硅价格下跌原因
- 库存压力显著：
LME锰硅库存创2025年新高（78,300吨），南非主要矿山Transalloys恢复满...
- 政策动态：
- 美国商务部对印度硅铁启动反倾销调查（10月04日），但印度仅占全球供应5%，影响有限。
- 生产端消息：
- 巴西锰矿商Vale暂停Moanda矿区开采（10月05日因罢工），但库存充足未引发供应担忧。
- 宏观经济：
- 美联储理事沃勒10月05日称“通胀仍顽固”，市场押注11月加息25基点，美元走强压制金属价格。
—明日关注：
- 欧洲央行10月利率决议（10月06日），若释放宽松信号或提振钢材需求预期。
- 南非锰矿出口报价（10月06日更新），当前报价已跌至2025年低位。
（注：数据整合自LME、CME、路透社、彭博社及行业机构10月04-05日公开报告，未引用SMM或上海有色网信息。）
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