节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10
2025年11月11日金属矿行情日报
LME主要金属价格及库存变动（单位：美元/吨）
- 铜：11月10日结算价9,850，11月11日结算价10,120（+2.74%）；库存减少3,250吨至118,500吨。
- 铝：11月10日结算价2,480，11月11日结算价2,430（-2.02%）；库存增加12,000吨至532,000吨。
- 镍：11月10日结算价24,800，11月11日结算价25,300（+2.02%）；库存减少600吨至41,200吨。
- 锌：11月10日结算价2,620，11月11日结算价2,680（+2.29%）；库存减少1,750吨至198,500吨。
价格涨跌原因分析
- 铜价上涨：智利Codelco旗下Andina铜矿罢工进入第五天，约35%产能停滞（路透社11月11日报道）。叠加LME库存连续三日下降，供应紧张预期推动投机资金涌入COMEX铜期货，未平仓合约增加8.2%。
- 铝价下跌：挪威Hydro公司宣布重启巴西Alunorte氧化铝厂（年产能630万吨），缓解供应担忧（彭博社11月10日）。同时欧洲能源价格指数回落12%（ICE数据ϼ..
- 美元指数下跌0.9%（美联储理事暗示2026Q1可能降息）。
- Brent原油跌至$82/桶（OPEC+推迟减产会议），降低矿产运输成本。
- 中国10月PPI同比-1.2%（统计局11月11日），工业金属承压但政策对冲预期增强。
（注：数据来源为LME官方库存报告、COMEX持仓数据、ICE能源价格及主流外媒报道）
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