2025财年二季度（对应2025年三季度），日本制铁的生产经营面临严峻挑战。全球经济增长乏力，高通胀、高利率、关税及贸易摩擦，使西方主要经济体增长不确定性增加，制造业与建筑业疲软，钢材需求未显著回升，国际钢材市场供应过剩，价格承压。多国为保护本地市场与企业，采取贸易保护限制进口。印度经济增速较快，下游用钢需求回升，因进口关税上调致进口量下降，钢材价格小幅上涨。东南亚经济回暖、汽车市场复苏，钢材需求虽有增长，但因进口量增加，价格小幅下跌。

在日本国内，服务业回升支撑经济小幅增长，但美国上调进口关税致日本汽车和建筑机械出口量下降，钢材需求下滑。同时，造船业用钢需求相对稳定，而建筑业受人口、劳动力、成本等因素影响，开工量与用钢需求下降。此外，日元兑美元贬值，钢材进口量增长超出口量，国内库存增加对价格产生负面影响。

炼钢原料价格方面，受国际供求关系影响走势分化。2025财年二季度，铁矿石价格环比小幅上涨，炼焦煤现货价格环比上扬，废钢价格环比回落。同期钢材价格小幅下跌，成品钢材与炼钢原料价差收窄。

受多种因素影响，日本制铁2025财年二季度粗钢产量环比显著增长42.5%，与2024财年二季度相比也显著提升37.7%；钢材发货量环比小幅增加2.5%，与2024财年二季度相比微降0.9%；钢材出口收入占比环比提高2.0个百分点，与2024财年二季度相比下滑4.0个百分点；钢材平均销售价格环比小幅下跌1.6%，与2024财年二季度相比也小幅下滑4.5%。

2025财年上半年，日本制铁粗钢产量同比大幅增长15.1%；钢材发货量同比小幅下降2.8%；钢材出口收入占比同比回落4.0个百分点；钢材平均销售价格同比小幅下跌4.4%。

2025财年二季度，受钢材发货量、价格、汇率及业绩合并计算等因素影响，日本制铁净销售收入环比显著增长30.8%，与2024财年二季度相比也显著提高20.0%；营业利润扭亏为盈；营业利润率环比显著提升12.1个百分点，与2024财年二季度相比回落1.1个百分点；息税、折旧及摊销前利润环比显著提高48.3%，与2024财年二季度相比大幅增长19.4%；EBITDA率环比提高1.2个百分点，但略低于2024财年二季度；税前利润扭亏，与2024财年二季度相比大幅下滑13.3%；税前利润率环比显著回升11.6个百分点，但低于2024财年二季度；净利润扭亏为盈，与2024财年二季度相比微降0.3%；净利润率环比显著提升13.0个百分点，但仍低于2024财年二季度。

2025财年上半年，日本制铁净销售收入同比小幅增加5.8%。因钢材发货量、价格、库存、价差、成本、原料业务利润、美国钢铁业务利润及非钢业务利润等因素，营业利润陷入亏损；营业利润率显著下降；EBITDA同比大幅下滑17.1%；EBITDA率大幅回落2.8个百分点；税前利润陷入亏损；税前利润率显著下滑8.9个百分点；净利润由盈转亏；净利润率显著下滑8.0个百分点。

日本制铁公司预测，2025财年下半年粗钢产量约2760万吨，钢材发货量约1600万吨，钢材出口收入占比约40.0%，钢材平均销售价格约13.80万日元/吨；2025财年全年粗钢产量约5050万吨，钢材发货量约3150万吨，钢材出口收入占比约41.0%，钢材平均销售价格约13.80万日元/吨。

基于上述产销量预估值，日本制铁公司预测，2025财年下半年营业收入为53644亿日元，企业利润为2225亿日元，EBITDA为5318亿日元，净利润为盈利533亿日元；2025财年全年营业收入为100000亿日元，企业利润为4500亿日元，EBITDA为10000亿日元，净利润为亏损600亿日元。

日本制铁公司对各部门经营业绩也作出预测。钢铁部门2025财年下半年营业收入为49561亿日元，企业利润为1782亿日元；2025财年全年营业收入为92000亿日元，企业利润为4100亿日元。工程及建筑部门2025财年下半年营业收入为2178亿日...