铜价在贸易动荡、供应紧张和长期需求看涨的一年接近尾声时创下历史新高，逼近每吨12000美元。伦敦金属交易所年终仅剩几个交易日之际，铜价年内涨幅达36%，创下2009年以来最大年度涨幅。作为能源转型关键金属，铜价近几个月持续走高，因全球供应收紧的担忧加剧，已超过需求放缓的影响。

直接驱动因素是大量铜涌入美国（旨在抢在潜在进口关税前行动），这可能导致全球其他地区供应不足。不过，今年铜价上涨还受到非计划矿山停产以及其在人工智能基础设施中应用热度的推动。尽管生产普遍受挫，投资者...

2026年已有大量看涨预测。花旗集团表示，由于向美国运输铜的热潮，铜价可能在第二季度达到每吨13000美元。高盛集团上周将铜列为未来一年的首选金属。供应压力日益加大的明显迹象是，年度矿石供应合同谈判艰难，最终达成的协议中冶炼厂加工费为每吨零美元，创下历史最低纪录。

一些冶炼厂因加工利润暴跌已被迫停产或减产，更多停产可能加剧伦敦金属交易所及其他期货交易所交易的精炼铜供应压力。伦敦金属交易所铜价上涨0.4%，收于每吨11925美元。镍和锌上涨，其他金属下跌。