铜期货市场日报

2025年1月19日
一、期货价格数据

• LME三个月期铜：
• 1月17日收盘价：9,820美元/吨
• 1月18日收盘价：9,760美元/吨
• 单日涨跌：-60美元/吨（-0.61%）
• COMEX最活跃铜期货合约：
• 1月17日收盘价：4.48美元/磅
• 1月18日收盘价：4.42美元/磅
• 单日涨跌：-0.06美元/磅（-1.34%）
  二、LME库存变动
• 1月17日库存：132,800吨
• 1月18日库存：134,150吨
• 库存变动：+1,350吨（增幅1.02%）
  三、价格涨跌原因分析

1. 美元指数走强：

• 1月18日美元指数升至104.2（单日+0.3%），创三周新高。美联储1月会议纪要暗示推迟降息，强化美元吸引力，导致以美元计价的铜期货承压。

2. 全球供应担忧缓解：

• 智利国家铜业公司（Codelco）1月17日宣布恢复北部矿区运营，此前因暴雨暂停的产能重启，缓解市场对短期供应短缺的预期。

3. 需求端疲软信号：

• 欧洲制造业PMI初值（1月18日发布）降至47.1，连续11个..

4. 技术性抛压加剧：

• LME铜价跌破9,800美元关键支撑位后，触发程序化交易卖盘，放大单日跌幅。对冲基金净多头持仓减少1,242手（CFTC 1月17日数据），反映短期看空情绪。

5. 库存持续累积：

• LME铜库存连续第四周上升，新加坡仓库单日入库量增加850吨，鹿特丹仓库增加500吨，验证消费端疲软现状。
  四、短期展望

  宏观压力（美元走强、欧洲需求疲软）主导市场情绪，但需关注秘鲁Las Bambas铜矿劳资谈判进展（1月20日最后期限），若罢工启动可能对冲部分跌势。建议关注本周美国GDP数据及中国LPR报价对需求预期的修正。
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  数据来源：伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、美联储会议纪要（2025年1月17日发布）、标普全球PMI初值报告（2025年1月18日发布）。