3月以来，国际油价大幅波动。WTI及Brent原油期货主力合约月内一度逼近120美元/桶，国内原油期货主力合约一度升至800元/桶以上。受此传导，燃料油及低硫燃料油期货价格波动加剧，主力合约分别一度突破5000元/吨及5900元/吨。

为维护期货市场稳定运行，3月18日收盘后，上海期货交易所（上期所）及上海国际能源中心（上期能源）发布公告，调整燃料油、原油、低硫燃料油品种套保持仓额度自动转化标准。公告明确，自2026年3月最后一个交易日起，上述品种各合约未取得临近交割月份套期保值交易持仓额度的非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者或客户，其一般月份套期保值交易持仓额度在进入临近交割月份（交割月前第二月和交割月前第一月）时，自动转化的临近交割月份买入及卖出套期保值交易持仓额度均暂调整为0手。

这是3月以来，上期所针对原油、燃料油、低硫燃料油品种多次发布风控措施后，保障市场稳定的又一举措。

紫金天风期货研究中心副总经理肖兰兰指出，近期能源市场偏强格局主要受美以伊冲突主导。冲突升级导致霍尔木兹海峡封锁，全球约20%原油及35%海运高硫燃料油供应中断，俄罗斯燃料油出口增量难以弥补中东缺口。3月9日市场担忧封航长期化引发恐慌，国际油价冲高至近120美元/桶，进一步推涨高低硫燃料油成本；随后国际能源署（IEA）释放战略储备，供应紧张态势阶段性缓解。

中信期货研究所能化组研究员杨家明认为，当前行情受事件驱动与情绪共振影响显著，后续走势不确定性较高。南华期货总经理助理夏晓燕提醒，能源期货品种价格波动加大，交割保障压..