### 宏观预期驱动 镍价走势偏强
在市场动态中，周一镍价呈现震荡且偏强的运行态势。从具体报价来看，SMM1#镍报价为122850元/吨 ，变动幅度为1350元/吨；金川镍报123850元/吨 ，变动1400元/吨；电积镍报121900元/吨 ，变动幅度同样为1350元/吨。金川镍升水2000元/吨，较之前无变化。SMM统计的库存总量为4.03万吨，相比上期增加了1165吨。

产业层面，淡水河谷正积极寻觅新的合作伙伴，以推进位于苏拉威西的镍冶炼项目。该项目规划涵盖3个镍矿及镍加工厂，预计在2026 – 2027年间逐步竣工并投入生产。宏观方面，特朗普经济助手凯文·哈塞特在竞争美联储下一任主席位置上处于领先。特朗普曾多次表达对美联储延迟降息的不满，而当前从期货交易结果分析，7月美联储降息的可能性已大幅降低，市场普遍认为7月美联储几乎不会降息。在国内，工信部发文，针对有色等十大行业的稳增长方案即将落地实施，方案将稳步推动落后产能有序退出，有色金属价格普遍上涨，这对镍价起到了一定的提振作用。

受宏观预期的积极影响，不锈钢价格走强，镍铁价格止跌。上游虽再次传出减产停产计划，但镍铁现货市场依旧较为冷清，钢企补库的动力相对较弱。纯镍价格在政策驱动下也呈现走强趋势，不过现货询盘较为冷清，市场对于高价镍抵触情绪明显，升贴水方面暂无显著变动。硫酸镍市场热度有所修复，现货询价积极，下游出现一定的补库迹象。综合来看，短期内，镍价或在政策驱动下继续保持强势。