# 基本面逻辑突显 镍不锈钢或延续震荡

## 盘面回顾
沪镍主力合约日盘报收123370元/吨，微跌0.06%。而不锈钢主力合约日盘则收于12900元/吨，涨幅为0.47% 。从当日盘面表现来看，两者呈现出不同的价格走势方向。

## 行业表现
现货市场中，金川镍现货价格调整至125050元/吨，升水达2000元/吨；SMM电解镍价格为124050元/吨 ，进口镍均价则调至123450元/吨。电池级硫酸镍均价维持在27250元/吨，其较镍豆溢价1763.64元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为 – 4%。8 – 12%高镍生铁出厂价为907.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率处于 – 4.88%的低位。从库存数据来看，纯镍上期所库存有25277吨，LME镍库存为208092吨；SMM不锈钢社会库存达982700吨，国内主要地区镍生铁库存为33233吨。

## 市场分析
沪镍日内步入震荡态势，宏观层面所带来的情绪影响正逐步减弱。从基本面剖析，镍矿受菲律宾季节性因素影响，到港库存有所攀升，后续供应宽松而需求收窄的格局料将延续，短期内价格易跌难涨。镍铁市场成交有所回暖，日内成交价格重回920一线，后续需重点关注镍铁支撑趋势能否持续，以及是否会延续回调。

不锈钢方面，日内虽持续探涨，但进一步上行的动力欠缺，空头力量开始突显。需求端疲软与供应过剩的局面依旧未得到扭转，致使现货成交存在一定观望情绪。硫酸镍整体上，镍盐短期仍维持以销定产模式，下游需求较为薄弱。当前基本面逻辑再度突显，需着重关注镍铁回调支撑以及大厂减产动态，这些因素将对镍与不锈钢市场后续走势产生关键影响，市场参与者需密切跟踪相关动态，以把握市场变化趋势。