# 沪镍偏强震荡 产业层面矛盾暂缺
近期沪镍市场呈现偏强震荡态势，产业层面暂无突出矛盾。这一现象引发了市场参与者的广泛关注，下面将从现货市场、市场走势、投资逻辑与策略等方面进行详细剖析。

从现货市场信息来看，上海SMM市场中，金川镍升水1950元/吨，较之前下降50元/吨；进口镍升水400元/吨，维持稳定；电积镍升水100元/吨，保持不变。这些数据反映出不同品类镍在现货市场的供需及价格变动情况，对市场整体走向有着一定指示作用。

市场走势方面，日内有色金属多数收涨，沪镍主力合约当日收涨0.66%。然而，隔夜基本金属多数收绿，沪镍收跌0.64%，伦镍收跌0.67%。这种日内与隔夜的价格波动差异，体现了市场在不同交易时段受多种因素影响而产生的变化，也表明沪镍价格并非单边上涨或下跌，而是处于震荡格局。

投资逻辑上，印尼镍矿价格保持坚挺。部分镍铁产能再次转向冰镍，预计后续镍铁供应及回流国内的数量将有所减少。国内镍铁价格回升至908元/镍点附近，但国内铁厂大多仍处于亏损状态。下游部分不锈钢厂因利润因素减产，库存明显降低，不过国内外消费持续疲软。新能源领域，三元正极材料采取以销定产模式，产量环比增加。日内硫酸镍价格微涨，折盘面价12.39万元/吨。纯镍方面，近期国内外库存走势分化，国内库存减少，海外库存增加，同时矿价下跌，成本支撑有所下移。

基于上述情况，在投资策略上，由于短期产业层面缺乏矛盾，预计镍价将维持震荡偏强走势。需重点关注印尼冶炼减产情况，因其对镍的供应端影响较大。当前消费疲软，产量环比下降且存在不确定因素，尽管盘面偏强运行，但后期仍需密切关注库存变化情况，库存的增减将在很大程度上影响镍价的后续走势。