# 谨慎审视近期铜价走势【机构评论】
来源：光大期货

从宏观层面分析，美国7月Markit综合采购经理人指数（PMI）初值达到54.6 ，创下自2024年12月以来的峰值，优于预期的52.8 ，前值为52.9。其中服务业PMI初值为55.2，高于预期的53以及前值52.9 ；然而制造业PMI初值降至49.5，为2024年12月以来的最低水平，也是自去年12月以来首次出现萎缩，远低于预期的52.7和前值52.9 。

库存方面，伦敦金属交易所（LME）库存减少50吨，降至124775吨；纽约商品交易所（Comex）库存增加2133吨，达到224856吨；上海期货交易所（SHFE）铜仓单增加648吨，至16183吨；BC铜仓单维持在4667吨。

需求层面，受淡季因素影响，消费持续疲软，但由于担忧铜价上涨，部分企业提前进行补库。

临近7月底8月初这一关键时间节点，尽管存在诸多利多因素，但不确定性风险同样不容忽视，对于周度行情，宜保持谨慎态度。同时，国内反内卷带来的行情有所回落，尽管对铜价的直接影响相对较弱，但仍会受到市场情绪的牵连。

综合来看，在当前复杂的经济与市场环境下，铜价走势受到宏观经济数据、库存变动以及市场情绪等多方面因素的交织影响。投资者在决策时，需全面考量各类因素，审慎对待铜价的短期波动，以规避潜在风险。