# 不确定性因素繁杂 审慎看待近期铜价走势【机构评论】
来源：光大期货

宏观层面，美国商务部宣称8月1日关税不再延期，然而，市场并未因此滋生过多担忧情绪。原因在于特朗普宣布欧美达成贸易协议，此消息被市场解读为利多美元，美元指数随之大幅反弹，从而对金价走势形成压制。与此同时，中美贸易谈判即将举行，这一关键事件备受市场关注。

库存方面，LME库存减少1075吨，降至127400吨；Comex库存增加1981吨，升至227541吨；SMM周一统计数据显示，全国主流地区铜库存相较于上周四上升0.61万吨，达到12.03万吨。需求层面，淡季效应持续，消费呈现疲软态势，但部分企业因担忧铜价上扬，提前进行补库操作。

美联储即将召开7月议息会议，不降息在市场预期范围之内，当前市场的关注点聚焦于能否开启降息预期。此外，国内反内卷政策预期对铜价的直接影响相对较弱，然而，市场情绪的波动却可能间接作用于铜价。再者，中美贸易谈判即将在瑞典举行，尽管市场预期总体较为乐观，但鉴于面临的风险事件，仍需保持谨慎态度。加之8月1日美政府对铜加征关税即将落地，市场短期内的波动势必会加剧。综上所述，鉴于诸多不确定性因素的存在，对于当前的铜价行情，宜秉持审慎的态度加以看待。