节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利好参考度：9/10
2025年12月19日有色金属市场行情分析（基于最新宏观事件）
一、核心宏观事件
- 美联储降息25基点落地（12月18日）
美联储如期降息至4.75%-5.00%，美元指数跌至101.3（彭博数据），创三个月新低。流动性宽松预期推动大宗商品普涨，LME基本金属全线跳空高开。
- 红海航运危机升级（12月17日）
胡塞武装袭击三艘商船，马士基宣布暂停红海航线48小时。事件推升原油价格（布伦特+3.2%至86美元/桶），铝、锌等能源密集型金属成本支撑强化。
- 印尼提前恢复镍矿石出口（12月18日）
印尼能矿部宣布2026年1月起恢复镍矿石出口（原计划2027年），配额限2000万吨/年。LME镍库存单日激增8.2%至8.5万吨（路透），镍价暴跌4.1%至17,380美元/吨。
- 中国11月工业数据超预期（12月19日发布）
11月工业增加值同比+7.1%（预期6.0%），电网投资同比+23%带动铜消费预期。上海期货交易所铜库存降至4.8万吨（三年低位），沪铜主力突破70,000元/吨。
二、分品种行情影响
- 铜：智利Codelco铜矿罢工进入第10天（12月15日至今），LME铜库存减少2,750吨至15.6万吨。叠加中国需求提振，LME三个月期铜涨2.3%至9,420美元/吨（12月18日收盘）。
- 铝：几内亚油库爆炸事件（12月17日）导致铝Ŝ..
- 红海航运恢复进度对能源成本的影响；
- 印尼镍矿出口细则（配额分配机制）；
- 中国12月制造业PMI（12月31日发布）。
（数据来源：LME、COMEX、彭博、路透、上海期货交易所、郑州商品交易所；分析周期截至2025年12月18日）
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